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제너럴 일렉트릭은 거의 130년 동안 미국 최대 제조업체 중 하나였습니다. 하지만 이제 그 회사는 무너지고 있습니다.
미국의 독창성을 상징하는 이 산업 강국은 제트 엔진부터 전구, 주방 가전제품, 엑스레이 기계에 이르기까지 다양한 제품에 자신만의 흔적을 남겼습니다. 이 거대 기업의 역사는 토머스 에디슨까지 거슬러 올라갑니다. 한때 상업적 성공의 정점에 있었던 이 기업은 안정적인 수익, 탄탄한 기업 역량, 그리고 끊임없는 성장 추구로 유명합니다.
하지만 최근 몇 년 동안 제너럴 일렉트릭(GE)은 사업 규모를 축소하고 막대한 부채를 상환하는 과정에서 광범위한 영향력이 오히려 골칫거리로 떠올랐습니다. 이제 래리 컬프 회장 겸 CEO가 "결정적인 순간"이라고 표현한 시점에서, GE는 기업 구조를 축소함으로써 최대의 가치를 창출할 수 있다는 결론에 도달했습니다.
GE는 화요일에 GE 헬스케어가 2023년 초에 분사될 예정이며, 재생 에너지 및 전력 사업부는 2024년 초에 새로운 에너지 사업으로 재편될 것이라고 발표했습니다. 나머지 사업 부문은 항공 분야에 집중할 예정이며, 컬프가 이끌게 됩니다.
컬프는 성명에서 “세계는 항공, 의료, 에너지 분야의 가장 큰 과제들을 해결하기 위해 최선을 다할 것을 요구하고 있으며, 이는 마땅히 해야 할 일입니다.”라며, “세 개의 업계 선도적인 글로벌 상장 기업을 설립함으로써 각 기업은 더욱 집중적이고 맞춤화된 자본 배분과 전략적 유연성을 확보하여 고객, 투자자 및 직원의 장기적인 성장과 가치 창출을 이끌어낼 수 있습니다.”라고 밝혔습니다.
GE의 제품은 라디오와 케이블, 항공기, 전기, 의료, 컴퓨터, 금융 서비스 등 현대 생활의 모든 영역에 스며들어 있습니다. 다우존스 산업평균지수의 초기 구성 종목 중 하나였던 GE의 주식은 한때 미국에서 가장 널리 보유된 주식 중 하나였습니다. 2007년 금융 위기 이전에는 엑손모빌, 로열 더치 셸, 도요타와 함께 시가총액 기준으로 세계 2위 기업이었습니다.
하지만 미국의 거대 기술 기업들이 혁신의 책임을 떠맡으면서 제너럴 일렉트릭(GE)은 투자자들의 신뢰를 잃었고, 사업 개발에도 어려움을 겪고 있습니다. 애플, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존의 제품들은 현대 미국인의 삶에 필수적인 부분이 되었고, 그 시가총액은 수조 달러에 달합니다. 반면 GE는 수년간의 부채, 시기상조의 인수합병, 그리고 부실한 사업 운영으로 인해 기업 가치가 하락했습니다. 현재 GE의 시가총액은 약 1220억 달러에 이릅니다.
웨드부시 증권의 전무이사인 댄 아이브스는 월가에서는 분사가 훨씬 전에 이루어졌어야 했다고 생각한다고 말했다.
아이브스는 화요일 워싱턴 포스트에 보낸 이메일에서 "GE, GM, IBM과 같은 전통적인 거대 기업들은 시대의 흐름에 발맞춰 나가야 합니다. 왜냐하면 이들 미국 기업들은 스스로를 돌아보며 성장 둔화와 비효율성을 인식하고 있기 때문입니다."라고 말했습니다. "이번 일은 GE의 오랜 역사에서 또 다른 한 장을 장식하는 것이며, 새로운 디지털 시대의 흐름을 보여주는 신호입니다."
GE는 전성기 시절 혁신과 기업 우수성의 대명사였습니다. 탁월한 리더십을 자랑하던 잭 웰치는 직원 수를 줄이는 동시에 인수 합병을 통해 회사를 적극적으로 성장시켰습니다. 포춘지에 따르면, 웰치가 1981년 CEO에 취임했을 당시 GE의 기업 가치는 140억 달러였지만, 약 20년 후 그가 CEO 자리에서 물러날 무렵에는 4천억 달러가 넘는 자산을 보유하게 되었습니다.
경영자들이 사회적 비용을 고려하기보다는 이윤에만 집중하는 것이 칭송받던 시대에, 그는 기업 권력의 전형이 되었습니다. 파이낸셜 타임스는 그를 "주주 가치 운동의 아버지"라고 불렀고, 1999년 포춘지는 그를 "세기의 경영자"로 선정했습니다.
2001년, 경영권은 제프리 이멜트에게 넘어갔습니다. 그는 웰치가 건설한 대부분의 건물을 개편하는 한편, 회사의 전력 및 금융 서비스 사업과 관련된 막대한 손실을 해결해야 했습니다. 이멜트의 16년 재임 기간 동안 GE의 주가는 4분의 1 이상 하락했습니다.
컬프가 2018년 CEO로 취임할 당시 GE는 이미 가전제품, 플라스틱, 금융 서비스 사업부를 매각한 상태였습니다. 미션스퀘어 리타이어먼트의 최고투자책임자인 웨인 위커는 이번 추가 분할 결정이 컬프의 "지속적인 전략적 집중"을 반영하는 것이라고 평가했습니다.
"그는 자신이 물려받은 복잡한 사업들을 단순화하는 데 계속 집중하고 있으며, 이번 조치는 투자자들이 각 사업 부문을 독립적으로 평가할 수 있는 방법을 제공하는 것으로 보입니다."라고 윅은 워싱턴 포스트에 보낸 이메일에서 밝혔습니다. "각 회사는 자체 이사회를 갖게 될 것이며, 이사회는 주주 가치 증대를 위해 운영에 더욱 집중할 수 있을 것입니다."
제너럴 일렉트릭(GE)은 2018년 다우존스 지수에서 제외되었고, 그 자리는 월그린 부츠 얼라이언스(Walgreens Boots Alliance)가 차지했습니다. CNBC에 따르면, GE의 주가는 2009년 이후 매년 2%씩 하락한 반면, S&P 500 지수는 연평균 9%의 수익률을 기록했습니다.
제너럴 일렉트릭(GE)은 발표에서 2021년 말까지 부채를 750억 달러 감축할 것으로 예상하며, 현재 잔여 부채는 약 650억 달러라고 밝혔습니다. 그러나 CFRA 리서치의 주식 분석가인 콜린 스카롤라는 GE의 부채가 새롭게 독립된 회사에도 부담으로 작용할 수 있다고 지적했습니다.
스카롤라는 화요일 워싱턴 포스트에 보낸 이메일 논평에서 "이번 분할은 놀라운 일이 아니다. 제너럴 일렉트릭(GE)은 과도한 부채를 줄이기 위해 수년간 사업 부문을 매각해 왔기 때문이다."라고 말했다. "분사 후 자본 구조 계획은 아직 공개되지 않았지만, 이러한 유형의 구조조정에서 흔히 그렇듯이 분사 회사가 GE의 현재 부채 중 상당 부분을 떠안게 되더라도 놀라지 않을 것이다."
제너럴 일렉트릭(GE) 주가는 화요일에 111.29달러로 마감하며 약 2.7% 상승했습니다. 마켓워치 데이터에 따르면 GE 주가는 2021년 들어 50% 이상 상승했습니다.